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<title>Passives Management</title>

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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Passives Management</span></h1>

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</div>

<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p><b>Passives Management</b>, auch <b>Passives Portfoliomanagement</b> oder <b>Passiver Anlagestil</b>, ist eine Strategieform beim <a href="Portfoliomanagement" title="Portfoliomanagement">Portfoliomanagement</a>, also der Verwaltung eines in Wertpapieren angelegten Vermögens.<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Kennzeichen des Passiven Managements ist es, mit sehr niedrigen Managementkosten einen – im Regelfall durch einen <a href="B%C3%B6rsenindex" title="Börsenindex">Börsenindex</a> vorgegebenen – <a href="Benchmark" title="Benchmark">Vergleichsmaßstab</a> (englisch <i><span lang="en">benchmark</span></i>) mehr oder weniger perfekt nachzubilden.<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Hierbei sind Umschichtungen im Vermögen nur selten nötig (zum Beispiel bei Anpassungen der Indexzusammensetzung).

</p><p>Das Gegenstück zum Passiven Management ist das <a href="Aktives_Management" title="Aktives Management">Aktive Management</a>, bei dem unter Inkaufnahme erheblich höherer Managementkosten versucht wird, durch Umschichtungen eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsmaßstab zu erzielen. Allerdings zeigen Studien, dass im Mittel weniger als 20 Prozent aller aktiv gemanagten Fonds die Überrendite nach Kosten erzielt haben.<sup id="cite_ref-Versicherungsbote_3-0" class="reference"><a href="#cite_note-Versicherungsbote-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Teilweise werden auch Zwischenformen betrachtet, beispielsweise <i>Semi-passives Management</i>, worunter zum Beispiel der Anlagestil der <i><a href="Robo-Advisor" title="Robo-Advisor">Anlageautomaten</a></i> („Robo-Advisor“) gefasst werden kann.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Spezialfall_Fonds">Spezialfall Fonds</h2></div>

<p>Handelt es sich beim <a href="Anlageverm%C3%B6gen" title="Anlagevermögen">Anlagevermögen</a> um einen <a href="Investmentfonds" title="Investmentfonds">Fonds</a>, spricht man auch vom <b>Passiven Fondsmanagement</b>. Die meisten passiv gemanagten Fonds sind sogenannte <a href="Indexfonds" title="Indexfonds">Indexfonds</a> – sie bilden einen <a href="B%C3%B6rsenindex" title="Börsenindex">Index</a> ab und bedürfen daher kaum Eingriffen seitens des Managements, somit sind die laufenden Kosten gering. Mit Hilfe von <a href="Swap_(Wirtschaft)" title="Swap (Wirtschaft)">Tauschgeschäften</a> (<i>Swaps</i>) können nicht nur <a href="Aktienindex" title="Aktienindex">Aktienindizes</a>, sondern beispielsweise auch <a href="Rohstoff" title="Rohstoff">Rohstoffe</a> in einem Indexfonds abgebildet werden.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Gegenüberstellung_zu_Aktivem_Management"><span id="Gegen.C3.BCberstellung_zu_Aktivem_Management"></span>Gegenüberstellung zu Aktivem Management</h2></div>

<p>Vergleicht man Passives und Aktives Portfoliomanagement, so können aus Sicht des Passiven Managements folgende Vor- und Nachteile angeführt werden:<sup id="cite_ref-Versicherungsbote_3-1" class="reference"><a href="#cite_note-Versicherungsbote-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Vorteile">Vorteile</h3></div>

<ul><li>Geringe Kostenquote</li>

<li>Wertentwicklung über Performance des Vergleichsmaßstabs (meist ein <a href="B%C3%B6rsenindex" title="Börsenindex">Börsenindex</a>) einschätzbar</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Nachteile">Nachteile</h3></div>

<ul><li>Entgangene Chance einer durch gutes Aktives Management erzielbaren Überrendite</li>

<li>Geringeres Angebot wählbarer Risiko-Ertrags-Profile</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text">Thomas Benesch, Franz Ivancsich: <cite style="font-style:italic">Aktives versus Passives Portfoliomanagement. Was in Glaskugeln über effiziente Märkte steht</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Working Paper Series by the University of Applied Sciences of bfi Vienna</cite>. <span style="white-space:nowrap">Nr.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>16</span>, Juni 2005 (<a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.fh-vie.ac.at/var/em_plain_site/storage/original/application/286342291d218d424c16eba07c2a9af3.pdf">Online</a> [PDF; <span style="white-space:nowrap">406<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>kB</span>]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Passives+Management&rft.atitle=Aktives+versus+Passives+Portfoliomanagement.+Was+in+Glaskugeln+%C3%BCber+effiziente+M%C3%A4rkte+steht&rft.au=Thomas+Benesch%2C+Franz+Ivancsich&rft.date=2005-06&rft.genre=journal&rft.issue=16&rft.jtitle=Working+Paper+Series+by+the+University+of+Applied+Sciences+of+bfi+Vienna" style="display:none"> </span> Hier S. 4.</span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text">Thomas Benesch, Franz Ivancsich: <cite style="font-style:italic">Aktives versus Passives Portfoliomanagement. Was in Glaskugeln über effiziente Märkte steht</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Working Paper Series by the University of Applied Sciences of bfi Vienna</cite>. <span style="white-space:nowrap">Nr.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>16</span>, Juni 2005 (<a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.fh-vie.ac.at/var/em_plain_site/storage/original/application/286342291d218d424c16eba07c2a9af3.pdf">Online</a> [PDF; <span style="white-space:nowrap">406<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>kB</span>]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Passives+Management&rft.atitle=Aktives+versus+Passives+Portfoliomanagement.+Was+in+Glaskugeln+%C3%BCber+effiziente+M%C3%A4rkte+steht&rft.au=Thomas+Benesch%2C+Franz+Ivancsich&rft.date=2005-06&rft.genre=journal&rft.issue=16&rft.jtitle=Working+Paper+Series+by+the+University+of+Applied+Sciences+of+bfi+Vienna" style="display:none"> </span> Hier S. 8.</span>

</li>

<li id="cite_note-Versicherungsbote-3"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-Versicherungsbote_3-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-Versicherungsbote_3-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.versicherungsbote.de/id/4855277/Investmentfonds-Aktives-passives-Management---was-ist-erfolgreicher/"><i>Investmentfonds: Aktives oder passives Management – was ist erfolgreicher?</i></a> In: <i>Versicherungsbote.</i><span class="Abrufdatum"> Abgerufen am 4. Februar 2018</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3APassives+Management&rft.title=Investmentfonds%3A+Aktives+oder+passives+Management+%E2%80%93+was+ist+erfolgreicher%3F&rft.description=Investmentfonds%3A+Aktives+oder+passives+Management+%E2%80%93+was+ist+erfolgreicher%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.versicherungsbote.de%2Fid%2F4855277%2FInvestmentfonds-Aktives-passives-Management---was-ist-erfolgreicher%2F"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.sauren.de/media/zweiseiter_aktiv_vs_passiv_vp.pdf"><i>Aktives Management versus Passives Management.</i></a> (PDF; 99 kB) Sauren Fonds-Service AG,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 4. Februar 2018</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3APassives+Management&rft.title=Aktives+Management+versus+Passives+Management&rft.description=Aktives+Management+versus+Passives+Management&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.sauren.de%2Fmedia%2Fzweiseiter_aktiv_vs_passiv_vp.pdf&rft.publisher=Sauren+Fonds-Service+AG"> </span></span>

</li>

</ol></div><div><div class="zim-footer">

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